中國食品工業(yè)協(xié)會(huì)認(rèn)為，我國目前休閑零食銷量已破萬億，并將保持20%以上的復(fù)合增速，在2020年突破2萬億元。休閑零食“第四餐化”趨勢(shì)下，未來5到10年，休閑食品主營業(yè)務(wù)收入將達(dá)食品工業(yè)總收入的五分之一以上。

資本之路

來伊份 2016年10月登錄A股，號(hào)稱主板零食第一股

鹽津鋪?zhàn)?2017年2月在深交所中小板正式掛牌

百草味 2016年被好想你（002582）收購

良品鋪?zhàn)?2018年6月披露招股書

三只松鼠遞交上市招股書兩次失敗

休閑零食行業(yè)大佬良品鋪?zhàn)咏K于也走上了尋求資本的道路。6月29日，良品鋪?zhàn)庸煞萦邢薰荆ㄒ韵潞喎Q“良品鋪?zhàn)印保┰谧C監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露招股書，這比大眾預(yù)期的要晚得多。

同類競(jìng)爭對(duì)手鹽津鋪?zhàn)樱?02847）、來伊份（603777）等都已上市。來伊份于2016年10月登錄A股，號(hào)稱主板零食第一股；鹽津鋪?zhàn)佑?017年2月在深交所中小板正式掛牌，主打“中國零食自主制造第一股”概念；百草味2016年被好想你（002582）收購。其中來伊份在企業(yè)規(guī)模上與良品鋪?zhàn)硬幌嗌舷隆?/p>

近日，成都商報(bào)記者對(duì)比了良品鋪?zhàn)诱泄蓵兜?017年財(cái)務(wù)經(jīng)營數(shù)據(jù)，以及來伊份2017年年報(bào)，從營業(yè)收入、凈利潤、店鋪數(shù)量等數(shù)據(jù)。雖然休閑食品連鎖行業(yè)具有較強(qiáng)的區(qū)域資源特性，但隨著企業(yè)紛紛上市獲得資金支持，開拓新區(qū)域市場(chǎng)，布局全渠道，可以預(yù)料，各品牌即將短兵相接，休閑零食市場(chǎng)競(jìng)爭必將更加激烈。

營收與業(yè)績

2017年良品鋪?zhàn)訝I收54億，來伊份36億

良品鋪?zhàn)釉?016年就以20.4％的市場(chǎng)份額居頭部企業(yè)市場(chǎng)第一位，來伊份的市場(chǎng)份額是10.8％。公開資料顯示，良品鋪?zhàn)拥闹鳡I產(chǎn)品包括肉類零食、堅(jiān)果炒貨、糖果糕點(diǎn)、果干果脯、素食山珍6大類1000余種產(chǎn)品。其中，肉類零食和堅(jiān)果炒貨的銷售收入占比在22%左右，糖果糕點(diǎn)、果干果脯、素食山珍的銷售收入占比分別為18%、15%、7%左右。2015至2017年度，公司營業(yè)收入分別為31.49億元、42.89億元和54.24億元。線下渠道仍然是良品鋪?zhàn)拥闹饕N售來源。招股書顯示，2015至2017年度，公司線下銷售收入分別為22.84億元、28.05億元、31.05億元。同期線上銷售收入增長迅猛，分別為8.25億元、14.25億元、22.68億元。

而來伊份的產(chǎn)品覆蓋堅(jiān)果、肉制品、果脯果干、糕點(diǎn)、時(shí)蔬類、豆制品、水產(chǎn)品、巧克力糖果/果凍、膨化共9大品類、1000多種產(chǎn)品。其中炒貨及豆制品占主營業(yè)務(wù)收入比例為32.7%，肉制品及水產(chǎn)品、蜜餞及果蔬、糕點(diǎn)及膨化食品分別占比30.2%、13.88%、13.64%。2015至2017年度，公司營業(yè)收入分別為31.27億元、32.36億元和36.36億元。與良品鋪?zhàn)右粯樱瑏硪练菀彩蔷€下渠道為主，線上為輔。年報(bào)顯示，2017年來伊份實(shí)現(xiàn)電子商務(wù)收入3.72億元。

門店數(shù)量與分布

良品鋪?zhàn)?063家，加盟店多來伊份2460家，9成以上直營

從門店分布情況看，休閑食品連鎖行業(yè)具有較強(qiáng)的“區(qū)域資源”特性，各品牌基本都采取深耕局部市場(chǎng)，積極對(duì)外拓展的策略。

截至2017年末，發(fā)源于湖北的良品鋪?zhàn)泳€下門店總數(shù)已達(dá)2063家，華中地區(qū)是“大本營”，已進(jìn)入全國10個(gè)省、直轄市。其中，四川有352家門店。

而品牌發(fā)源地為上海的來伊份，在江浙滬等華東地區(qū)有較高的品牌知名度，截至2017年末，擁有連鎖門店2460家門店，覆蓋全國17個(gè)省、自治區(qū)、直轄市。

良品鋪?zhàn)优c來伊份各有自己的市場(chǎng)區(qū)位優(yōu)勢(shì)，地域化特征明顯。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，雖然目前尚未出現(xiàn)主導(dǎo)全國的品牌，但已出現(xiàn)在細(xì)分領(lǐng)域或部分區(qū)域的強(qiáng)勢(shì)品牌。上市獲得資金支持后，各品牌將擴(kuò)大經(jīng)營范圍，短兵相接不會(huì)太遠(yuǎn)。

在如今連鎖商業(yè)模式風(fēng)行的時(shí)代，企業(yè)擴(kuò)張有直營和加盟兩種模式。

加盟門店是良品鋪?zhàn)拥闹饕N售渠道之一。截至2017年末，良品鋪?zhàn)佑兄睜I店705家，加盟店1358家。

反觀來伊份，只有208家加盟店，直營比例達(dá)到了91.5%。

專家分析/

“貼牌+銷售”

休閑零食企業(yè)

如何突破短板

近年來，休閑食品行業(yè)也滋生出了一批線上品牌。

良品鋪?zhàn)优c來伊份目前均成立了電子商務(wù)公司，擁有自己的APP，也在第三方電商平臺(tái)銷售，并開展微商業(yè)務(wù)。在2018年的業(yè)務(wù)展望中，兩家公司均表示要致力于完善全渠道網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬認(rèn)為，從傳統(tǒng)門店到新零售，休閑零食品牌不會(huì)放過任何增加與重度消費(fèi)人群接觸的機(jī)會(huì)。線下連鎖經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)與線上渠道相互融合的全渠道運(yùn)營，能最大化品牌價(jià)值、銷售和利潤。

他預(yù)計(jì)，除了全渠道，上市之后良品鋪?zhàn)舆€將重點(diǎn)發(fā)展全產(chǎn)業(yè)鏈。大部分休閑零食企業(yè)生產(chǎn)基本依靠供應(yīng)商代工，企業(yè)沒有辦法自己完全把控食品質(zhì)量，一旦一家供應(yīng)商出現(xiàn)問題就會(huì)影響整個(gè)品牌，這對(duì)企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)品品類規(guī)劃提出更高的要求。

電子商務(wù)研究中心的報(bào)告分析認(rèn)為，“貼牌+銷售”的模式下，休閑零食企業(yè)只是“銷售商”而不是“生產(chǎn)經(jīng)銷商”，缺乏核心的研發(fā)實(shí)力和生產(chǎn)實(shí)力，在產(chǎn)品定價(jià)方面沒有過多的議價(jià)權(quán)，導(dǎo)致毛利較低、產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重。

最重要的是，企業(yè)不具備完整的產(chǎn)業(yè)鏈整合能力，無法直接管控，但又需要承擔(dān)管控不良造成的責(zé)任，最嚴(yán)重的就是食品安全問題。

此前三只松鼠遞交上市招股書兩次失敗，業(yè)內(nèi)人士透露，上市被拒最大的問題還是食品安全問題沒有解決。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為這將會(huì)成為休閑零食企業(yè)上市之路上最大的絆腳石。必須要完善全渠道網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，加快全產(chǎn)業(yè)鏈布局。（吳丹若）