中國(guó)國(guó)家隊(duì)缺席俄羅斯世界杯，但不妨礙中國(guó)企業(yè)加入狂歡隊(duì)伍。這一次，中國(guó)服裝品牌第一次與世界杯關(guān)系如此密切。

在即將開幕的2018俄羅斯世界杯上，來自中國(guó)的男裝品牌帝牌，將與萬達(dá)、海信、蒙牛、VIVO等中國(guó)品牌一道組成世界杯贊助商中強(qiáng)大的中國(guó)軍團(tuán)，帝牌是全球首家FIFA世界杯官方區(qū)域贊助的商務(wù)正裝品牌。

這無疑讓人看到了中國(guó)服裝品牌的成長(zhǎng)。而體育服飾市場(chǎng)兼?zhèn)淞朔b行業(yè)及體育產(chǎn)業(yè)的雙重屬性，一方面受益于世界杯這一全球最大體育賽事的重大影響力，另一方面基于行業(yè)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)持續(xù)并有結(jié)構(gòu)性走強(qiáng)態(tài)勢(shì)，將迎來新一輪的掘金機(jī)會(huì)，如安踏、李寧、361度和貴人鳥等國(guó)內(nèi)體育服飾概念股都成為“世界杯經(jīng)濟(jì)”的直接受益者。

東吳證券研報(bào)分析認(rèn)為，品牌服飾板塊行情平穩(wěn)，市場(chǎng)對(duì)品牌服飾龍頭長(zhǎng)期投資邏輯認(rèn)可程度持續(xù)提升。今年年初截至6月12日，森馬服飾、貴人鳥、海瀾之家分別以69.59%、55.25%、38.04%的漲幅領(lǐng)漲板塊。

服飾行業(yè)自2015年起經(jīng)歷低谷，進(jìn)行了階段性調(diào)整，2016-2017年板塊連續(xù)兩年跑輸滬深300，行業(yè)觸底。而2018年伴隨著消費(fèi)升級(jí)和終端去庫存的不斷推進(jìn)，品牌服飾的產(chǎn)品質(zhì)量、銷售渠道、庫存結(jié)構(gòu)等持續(xù)優(yōu)化，現(xiàn)已進(jìn)入全面復(fù)蘇狀態(tài)。

2018年第一季度服裝家紡板塊收入增速13%，凈利潤(rùn)同比增加16%。業(yè)內(nèi)人士表示，品牌服飾行業(yè)在2017年四季度已展現(xiàn)出復(fù)蘇勢(shì)頭，2018年一季度仍延續(xù)回暖。

世界杯前夕，各大品牌服飾也在扎堆發(fā)展體育事業(yè)。比如貴人鳥此前并購西班牙BOY足球經(jīng)紀(jì)公司，又在去年10月初，與美國(guó)老牌網(wǎng)球運(yùn)動(dòng)品牌Prince達(dá)成交易，以2000萬美元購得后者在中國(guó)及韓國(guó)區(qū)域的商標(biāo)資產(chǎn)所有權(quán);三夫戶外作為戶外用品零售企業(yè)，則開始涉足服務(wù)類的親子戶外教育領(lǐng)域。根據(jù)貴人鳥2018年第一季度報(bào)告顯示，報(bào)告期內(nèi)，貴人鳥實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.33億元，同比增長(zhǎng)8.48%，歸屬上市股東凈利潤(rùn)0.85億元，同比增長(zhǎng)2.20%。

除了上述“血統(tǒng)純正”的體育運(yùn)動(dòng)品牌堅(jiān)定不移拓展運(yùn)動(dòng)業(yè)務(wù)外，還有非體育運(yùn)動(dòng)領(lǐng)域的品牌服飾企業(yè)，他們也想通過“跨界”分一杯羹。比如柏堡龍稱要將體育和“柔性化智能制造”結(jié)合;商贏環(huán)球稱要將體育文化產(chǎn)業(yè)作為服裝主業(yè)的流量入口。

中國(guó)品牌服飾都不再滿于單一的發(fā)展模式，均在找尋新的關(guān)注點(diǎn)和切入口。根據(jù)光大證券研報(bào)，大眾品類單品牌天花板高，應(yīng)注重主品牌成長(zhǎng)和平效、單店面積、周轉(zhuǎn)水平的提升，高端品類應(yīng)注重內(nèi)生增長(zhǎng)和品牌價(jià)值的培育，以及多品牌策略突破單品牌天花板較低的瓶頸。

在這方面，港股的安踏和A股的貴人鳥可謂已探索出可行路徑。安踏要在2018年對(duì)其品牌進(jìn)行形象提升，在延續(xù)“高性價(jià)比”的品牌定位的同時(shí)，向體育化、時(shí)尚化傾斜。貴人鳥也明確提出，要以貴人鳥品牌為基礎(chǔ)，以運(yùn)動(dòng)項(xiàng)目為核心，以國(guó)際專業(yè)運(yùn)動(dòng)品牌為標(biāo)的，積極拓展成為多品牌、多市場(chǎng)、多渠道的體育用品企業(yè)。

據(jù)中泰證券、光大證券等機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)，服裝板塊基本面也已進(jìn)入遠(yuǎn)期改善通道，有望迎來估值修復(fù)行情?？傮w來看，國(guó)內(nèi)紡織服裝市場(chǎng)需求在持續(xù)增長(zhǎng)，主要原材料的價(jià)格總體較為平穩(wěn);隨著全民健身意識(shí)的提高，又逢俄羅斯世界杯這一體育盛事，運(yùn)動(dòng)品牌鞋服市場(chǎng)空間有望大幅增長(zhǎng)。未來，具有良好品牌效應(yīng)與轉(zhuǎn)型能力的優(yōu)勢(shì)服裝品牌將在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中獲益。