近年來，以醬油業(yè)務(wù)起家的加加食品集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“加加食品”）嘗試轉(zhuǎn)型，一直在進(jìn)行收購重組活動，但都以失敗而告終。近日，加加食品相關(guān)資產(chǎn)被司法凍結(jié)，更是波及目前正在進(jìn)行對大連遠(yuǎn)洋漁業(yè)金槍魚釣有限公司（以下簡稱“金槍魚釣”）的收購計(jì)劃。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近年來加加食品多次進(jìn)行跨界收購，嘗試新的業(yè)績增長點(diǎn)，以提振主營業(yè)務(wù)的低迷態(tài)勢。但是，薄弱的資金實(shí)力，成為加加食品轉(zhuǎn)型道路上的一道坎。

收購受阻

加加食品近日發(fā)布公告稱，公司控股股東湖南卓越投資有限公司及實(shí)際控制人楊振、楊子江、肖賽平持有的公司股份被司法輪候凍結(jié)。公告顯示，楊振分兩個賬戶持有加加食品股票1.17億股，占總股本的10.22%；湖南卓越投資有限公司持有加加食品股票2.16億股，占總股本的18.79%。同時，加加食品在另一份公告中披露，加加食品共有16個銀行賬戶被司法凍結(jié)，被凍結(jié)賬戶余額為290.45萬元。兩家全資子公司股權(quán)均被司法凍結(jié)，以及部分公司土地房產(chǎn)被查封。

此前，加加食品曾在3月12日發(fā)布公告稱，加加食品籌劃收購金槍魚釣，預(yù)計(jì)金槍魚釣100%股權(quán)的價(jià)格約48億元。據(jù)了解，金槍魚釣主要從事遠(yuǎn)洋漁業(yè)捕撈、加工（限現(xiàn)場作業(yè)）、銷售等業(yè)務(wù)，是國內(nèi)最大的超低溫高端金槍魚延繩釣漁業(yè)公司，旗下產(chǎn)品的市場價(jià)格遠(yuǎn)高于普通金槍魚，主要用于制作高檔生魚片，也是日本市場中來自中國最大的高端金槍魚供貨商。并購方案顯示，金槍魚釣方面承諾，2018-2020年，合計(jì)凈利潤將不低于12億元。目前，加加食品收購金槍魚釣計(jì)劃正在推進(jìn)當(dāng)中。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前正是加加食品收購金槍魚釣的關(guān)鍵階段。

戰(zhàn)略定位專家徐雄俊表示，本次加加食品相關(guān)資產(chǎn)被凍結(jié)，對于加加食品自身的生產(chǎn)經(jīng)營活動將造成很大影響，同時也將波及正在進(jìn)行的對金槍魚釣的收購計(jì)劃。“加加食品的資金實(shí)力并不雄厚，在資產(chǎn)被凍結(jié)的情況下，加加食品的收購計(jì)劃將面臨資金周轉(zhuǎn)等問題，收購前景并不樂觀。”他說。

頻繁并購

事實(shí)上，加加食品除了目前正在進(jìn)行的金槍魚釣收購計(jì)劃，此前也一直在進(jìn)行收購重組的活動，但都以失敗告終。

2015年，加加食品通過增資方式投資長沙云廚電子商務(wù)有限公司（以下簡稱“云廚電商”），以5000萬元獲得云廚電商51%股權(quán)。加加食品方面表示，以電子商務(wù)為突破口，能夠?yàn)榧蛹邮称诽峁┬碌挠鲩L點(diǎn)。但是，2017年底加加食品發(fā)布公告稱，將以0元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓云廚電商51%股權(quán)給云廚電商的另一位股東陳光輝。加加食品在公告中披露，截至2017年10月31日，云廚電商資產(chǎn)總額為150.91萬元，負(fù)債總額達(dá)到3400萬元。

此外，2017年10月，已經(jīng)停牌近半年的加加食品發(fā)布公告稱，原定以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買辣妹子食品股份有限公司100%資產(chǎn)，由于交易雙方未就部分核心條款達(dá)成一致，加加食品決定終止重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。

業(yè)績低迷

業(yè)內(nèi)人士表示，加加食品頻繁進(jìn)行重組及收購活動的背后，源于近年來加加食品不佳的業(yè)績表現(xiàn)，急需跨界轉(zhuǎn)型尋找新的利潤增長點(diǎn)。

對此，徐雄俊認(rèn)為，目前國內(nèi)醬油市場趨于飽和，并且很多消費(fèi)者開始注重健康，并不會選擇購買醬油。同時，對于加加食品來說，與其他醬油品牌相比，加加食品的醬油主打中低端市場，使得加加食品醬油產(chǎn)品的利潤率更低，加加食品自身的營收增長也變得更困難。作為一家上市公司，如果加加食品不能提升業(yè)績，便需要通過并購重組其他品牌或跨界其他領(lǐng)域，以帶動公司業(yè)績的增長。

2012年1月，加加食品在深圳證券交易所上市，曾被譽(yù)為“醬油第一股”。數(shù)據(jù)顯示，2012-2017年，加加食品凈利潤分別為1.76億元、1.62億元、1.33億元、1.47億元、1.5億元和1.61億元，多年來凈利潤保持穩(wěn)定。但是，加加食品的毛利率卻并不高。2017年，加加食品醬油類產(chǎn)品毛利率為36.17%，而海天味業(yè)和千禾味業(yè)的醬油類產(chǎn)品毛利率則分別達(dá)到49.53%和48.83%。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近年來加加食品主營業(yè)務(wù)乏力、副業(yè)支撐不足，導(dǎo)致營收增長緩慢。雖然不斷進(jìn)行多元化嘗試，但是自身品牌效應(yīng)不足以及資金實(shí)力薄弱，使得加加食品的轉(zhuǎn)型之路走得異常艱難。對于未來加加食品該如何進(jìn)行調(diào)整提升業(yè)績，北京商報(bào)記者聯(lián)系加加食品相關(guān)負(fù)責(zé)人，但截至發(fā)稿，加加食品方面并未回復(fù)。