繼2024年宗申動力營收與利潤表現(xiàn)亮眼之后，公司2025年前三季度的業(yè)績延續(xù)高速增長態(tài)勢。

凈利潤同比勁增93.70%，盈利韌性與質(zhì)量持續(xù)凸顯

作為國內(nèi)專業(yè)化中小型動力機械產(chǎn)品制造基地，宗申動力在通用機械、摩托車動力、航空活塞動力等中小型動力領(lǐng)域處于行業(yè)領(lǐng)先地位，已連續(xù)多年入選“中國機械500強”和“中國壓鑄50強”。

近年來，公司運用分析型策略和構(gòu)建型策略打造兩條增長曲線，通過分析型策略加快燃油動力業(yè)務(wù)（通用機械、摩托車發(fā)動機、航空發(fā)動機和零部件業(yè)務(wù)）向高端、高附加值領(lǐng)域升級，延長第一增長曲線；通過構(gòu)建型策略迅速提升新能源業(yè)務(wù)（電驅(qū)動系統(tǒng)、儲能、氫能源等業(yè)務(wù)）在電驅(qū)動系統(tǒng)、儲能、氫能源等產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營規(guī)模，打造公司的第二增長曲線；通過全面數(shù)字化策略，提升燃油動力業(yè)務(wù)效率，促進新能源業(yè)務(wù)增長?，F(xiàn)已形成了以“通用機械和摩托車發(fā)動機”為核心，覆蓋“航空動力、新能源、高端零部件”等新興業(yè)務(wù)領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)布局。

圖表：宗申動力業(yè)務(wù)發(fā)展策略

資料來源：公司2025年中報

公司2025年半年報及三季報數(shù)據(jù)顯示，公司盈利能力與規(guī)模擴張在同步提升。上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入66.93億元，同比增長39.05%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5.06億元，同比大增79.37%；扣非后凈利潤4.88億元，同比更是大幅增長了81.96%。且公司的三季度業(yè)績數(shù)據(jù)進一步顯示，公司在前三季度實現(xiàn)營業(yè)總收入96.39億元，同比增長30.17%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤7.58億元，同比增幅達(dá)到93.70%，延續(xù)了上半年的強勁增長勢頭，彰顯公司在傳統(tǒng)主業(yè)升級與新興業(yè)務(wù)布局下的綜合競爭力。

伴隨著公司業(yè)績向好，公司的經(jīng)營性現(xiàn)金流表現(xiàn)也可圈可點。2025年前三季度，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額達(dá)到6.87億元，較上年同期大幅改善，凸顯了公司盈利質(zhì)量的同步改善。

通機與摩發(fā)雙輪驅(qū)動增長，海外增長動能強勁

拆解高增長背后的動因，近兩年來，公司兩大傳統(tǒng)主業(yè)呈現(xiàn)“通機高增、摩發(fā)穩(wěn)健”的良好格局。

通用機械業(yè)務(wù)作為公司第一增長曲線，在上半年實現(xiàn)營業(yè)總收入36.47億元，同比大幅增長73.06%。實現(xiàn)凈利潤3.70億元，同比增長139.79%。業(yè)務(wù)毛利率較上年同期提升了1.74個百分點至16.52%，主要受益于海外市場滲透率提升及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

具體來看，今年以來公司在駐車發(fā)電、基站應(yīng)急及無人機充電等領(lǐng)域持續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先地位；植保無人機發(fā)電機、房車發(fā)電機等重點細(xì)分市場延續(xù)高景氣度，保持穩(wěn)健增長勢頭；小直傳微耕機、皮帶微耕機兩款農(nóng)機新品獲市場高度認(rèn)可。發(fā)電機業(yè)務(wù)延續(xù)強勁增長態(tài)勢，海外市場多點發(fā)力；割草機板塊穩(wěn)居行業(yè)頭部陣營；智能化新工廠建設(shè)項目有序推進。且從歷史數(shù)據(jù)看，公司的通機業(yè)務(wù)在2024年回升至52.22億元以后，2025年延續(xù)高增，印證了行業(yè)景氣度與公司龍頭地位帶來的競爭優(yōu)勢。

摩托車發(fā)動機業(yè)務(wù)作為公司的另一支柱，在上半年實現(xiàn)營業(yè)總收入23.30億元，同比增長14.39%；實現(xiàn)凈利潤1.33億元，同比增長39.30%，主要得益于外貿(mào)出口量價齊升。公司聚焦墨西哥、巴西、西非及埃及等新興市場，通過產(chǎn)品適配性優(yōu)化及渠道深耕，實現(xiàn)銷量穩(wěn)健增長，起到了明顯的拉動作用。國內(nèi)市場則逐漸企穩(wěn)，其中250ml以上的大排量休閑娛樂摩托車市場持續(xù)保持高增長，成為行業(yè)增長的核心引擎。

值得關(guān)注的是，今年上半年，宗申動力在國內(nèi)市場份額鞏固收入穩(wěn)增23.68%的同時，外銷收入同比大幅增長了62.28%，外銷收入占比提升至49.8%。并且在毛利貢獻(xiàn)方面，海外業(yè)務(wù)則更勝一籌。2025年上半年，公司海外業(yè)務(wù)毛利率較上年同期顯著提升了4.64個百分點至15.02%，公司的全球化布局成效顯著。

低空經(jīng)濟、新能源與高端零部件打開第二增長曲線

傳統(tǒng)主業(yè)成就了當(dāng)下的宗申動力，而新興業(yè)務(wù)則將助力公司贏在未來。公司聚焦“航空動力、新能源、高端零部件”三大賽道，為長期增長奠定基礎(chǔ)。2025年上半年，公司在產(chǎn)品零部件、新能源產(chǎn)品收入分別達(dá)到2.86億元、2.62億元，同比分別增長了21.78%、18.46%，新興業(yè)務(wù)逐步開花結(jié)果。

航空動力業(yè)務(wù)方面，控股子公司宗申航發(fā)已形成以中小型航空活塞發(fā)動機為主的產(chǎn)品線，構(gòu)建了五大航空動力平臺，推出20余款衍生產(chǎn)品以及螺旋槳產(chǎn)品，涵蓋無人機及輕型通航飛機市場，適用于工業(yè)級及工業(yè)級以上的無人機和通航飛機。公司自主研發(fā)的CA500型航空活塞發(fā)動機，在山河星航Aurora SA60L輕型運動飛機上隨機認(rèn)證末次審查會成功召開，標(biāo)志宗申航發(fā)CA500即將成為國內(nèi)首款嚴(yán)格遵循CAAC適用的適航要求和ASTM F2339國際標(biāo)準(zhǔn)、通過“隨機審定”模式，獲得適航批準(zhǔn)的國產(chǎn)航空動力產(chǎn)品。

在全球工業(yè)無人化進程持續(xù)深化與國內(nèi)低空經(jīng)濟政策全面落地的雙重驅(qū)動下，無人機行業(yè)正邁入戰(zhàn)略機遇窗口期。下游低空經(jīng)濟基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)加速推進，各類場景化應(yīng)用需求不斷釋放，市場活力強勁。

在新能源業(yè)務(wù)領(lǐng)域，宗申動力成功構(gòu)建起新能源動力系統(tǒng)和儲能兩大產(chǎn)品體系，覆蓋電驅(qū)動系統(tǒng)業(yè)務(wù)（電機、電控）、儲能業(yè)務(wù)（便攜式儲能、家庭儲能、工商業(yè)儲能、動力電池）、氫能源業(yè)務(wù)（50kW及以下氫燃料電池系統(tǒng)）三大核心賽道的布局，實現(xiàn)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長與新能源業(yè)務(wù)創(chuàng)新突破的良性互動格局。

高端零部件領(lǐng)域，公司擁有鑄造、機加兩大生產(chǎn)工廠，具備年產(chǎn)能2.2萬噸鋁合金鑄件，年產(chǎn)能2000萬件鋁合金零部件的能力，產(chǎn)品涵蓋汽車四驅(qū)系統(tǒng)、變速箱、新能源電驅(qū)動系統(tǒng)、發(fā)動機系統(tǒng)、摩托車動力系統(tǒng)、通用動力等領(lǐng)域，產(chǎn)品種類多達(dá)數(shù)百種，現(xiàn)已與中國一汽、納鐵福（SDS）、諾瑪科（NEMAK）、吉凱恩（GKN）、博格華納（BorgWarner）、德納（DANA）、華域麥格納（HME）、蘇州匯川等國內(nèi)外知名企業(yè)開展項目合作。

深耕產(chǎn)業(yè)資本運作，持續(xù)創(chuàng)造協(xié)同價值

在收入增長的帶動下，公司2025年前三季度最終取得了凈利潤高增。而值得關(guān)注的是，在宗申動力今年的業(yè)績貢獻(xiàn)當(dāng)中，公司近幾年的資本運作功不可沒。

上半年，公司取得投資收益超6300萬元，這部分投資收益主要來自于聯(lián)營企業(yè)隆鑫通用業(yè)績大幅增長所致。

2024年，宗申動力參股子公司宗申新智造收購隆鑫通用控股權(quán)，持有其24.55%股權(quán)。資料顯示，隆鑫通用在摩托車及通用機械領(lǐng)域展現(xiàn)出強大的市場競爭力，與宗申動力在智能制造、海外渠道等方面形成協(xié)同，有助于進一步鞏固宗申動力在摩托車及通用機械行業(yè)的戰(zhàn)略地位與影響力。財報數(shù)據(jù)顯示，隆鑫通用在2025年上半年實現(xiàn)凈利潤10.74億元，同比增長超82%，為宗申動力的業(yè)績提供增量。

再往前追溯，2023年，宗申動力參股子公司美心翼申成功登陸北交所，成為宗申動力資本運作的重要成果。美心翼申主業(yè)包括內(nèi)燃機曲軸、壓縮機曲軸及其關(guān)聯(lián)產(chǎn)品，主要應(yīng)用于商用空調(diào)、冷鏈系統(tǒng)、通用發(fā)動機、兩輪摩托車、三輪摩托車、沙灘車等。2025年上半年，美心翼申同樣實現(xiàn)了營收與凈利潤的同比增長。宗申動力通過分拆子公司上市實現(xiàn)資產(chǎn)證券化，提升了子公司獨立的融資能力，同時為自身的主營業(yè)務(wù)注入了協(xié)同效應(yīng)。

研發(fā)投入持續(xù)加碼，“十五五規(guī)劃”畫出廣闊空間

公司往后持續(xù)增長動力，自然離不開公司持續(xù)的研發(fā)投入。目前，公司已構(gòu)建了覆蓋多元動力領(lǐng)域的核心技術(shù)矩陣，在大排量發(fā)動機、電驅(qū)動系統(tǒng)、氫燃料電池、儲能系統(tǒng)以及航空動力等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)全面布局，通過產(chǎn)學(xué)研相結(jié)合，與知名企業(yè)、高等院校、科研機構(gòu)等共同搭建合作平臺，加強研發(fā)力量，有效整合創(chuàng)新資源，加速技術(shù)成果轉(zhuǎn)化，顯著縮短研發(fā)周期。

2025年上半年，公司研發(fā)費用達(dá)到1.65億元，較上年同期增長了15.04%。截至2025年上半年，公司擁有有效專利近1500項，技術(shù)優(yōu)勢顯著。

展望未來，公司將繼續(xù)按照中長期戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，夯實公司摩托車發(fā)動機和通用機械兩大傳統(tǒng)制造業(yè)務(wù)的優(yōu)勢地位，積極推進航空動力、高端零部件和新能源三大業(yè)務(wù)的產(chǎn)業(yè)升級。

這其中，“十五五”規(guī)劃已將“低空經(jīng)濟”列為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，標(biāo)志著其從地方試點邁向國家戰(zhàn)略統(tǒng)籌階段。未來五年，在政策紅利持續(xù)釋放、技術(shù)迭代加速及應(yīng)用場景拓展的多重驅(qū)動下，低空經(jīng)濟有望實現(xiàn)年均30%以上的增速。根據(jù)中國民用航空局預(yù)測，到2025年，中國低空經(jīng)濟的市場規(guī)模將達(dá)到1.5萬億元；到2030年，這一數(shù)字有望增長至2萬億元；到2035年，市場規(guī)模有望攀升至3.5萬億元。這不僅意味著一個萬億級產(chǎn)業(yè)賽道的形成，更預(yù)示著其將成為拉動中國經(jīng)濟增長的重要引擎。

宗申動力控股子公司宗申航發(fā)目前已完成多款航空動力產(chǎn)品的研發(fā)定型和量產(chǎn)，在多款軍民用無人機和通航飛機進行了試飛測試，國內(nèi)外市場布局也已基本形成，未來將充分受益于低空經(jīng)濟宏達(dá)的產(chǎn)業(yè)機會與產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間，為公司長遠(yuǎn)價值成長提供了充分想象空間。（宗申動力供圖供稿）（推廣）