10月28日晚間，三元食品（600429.SH，北京三元食品股份有限公司）發(fā)布了2025年第三季度財務報告。在乳制品行業(yè)整體承壓的背景下，三元食品通過聚焦主業(yè)、優(yōu)化產(chǎn)品與業(yè)務結(jié)構(gòu)，推動經(jīng)營質(zhì)量穩(wěn)步提升。報告顯示，三元食品第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入48.71億元，歸母凈利潤同比增長125%達到2.36億元；扣非后歸母凈利潤2.23億元，同比增長207%。通過對比財報數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，三元食品第三季度深化改革工作成效顯現(xiàn)，經(jīng)營韌性進一步鞏固，主業(yè)盈利能力持續(xù)增強。

主業(yè)經(jīng)營質(zhì)量提升，結(jié)構(gòu)優(yōu)化成效顯著

2025年中國乳業(yè)正經(jīng)歷周期性挑戰(zhàn)。根據(jù)尼爾森IQ數(shù)據(jù)，6月全國液態(tài)奶銷售額降幅達9.6%，消費需求放緩已經(jīng)成為行業(yè)共同挑戰(zhàn)。在此背景下，三元食品呈現(xiàn)“凈利潤增速跑贏營收”的“剪刀差”，印證管理層“有利潤的收入、有現(xiàn)金流的利潤”這一經(jīng)營理念的前瞻性——在行業(yè)調(diào)整周期中已實現(xiàn)經(jīng)營質(zhì)量的逆勢優(yōu)化。

分業(yè)務來看，低溫奶板塊此次表現(xiàn)突出，成為公司利潤增長的重要引擎。公司于9月推出的低溫賽道首個戰(zhàn)略單品——“三元北京鮮牛奶”，以“100%自有奶源”、“T+0上市”為核心賣點，推動低溫業(yè)務利潤同比增長。

在常溫奶市場，面對競爭的加劇，三元食品“精簡 SKU+聚焦區(qū)域市場”的調(diào)整策略仍在持續(xù)：整體利潤降幅同步收窄，呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢。疊加低溫戰(zhàn)略單品“三元北京鮮牛奶”上市帶來的協(xié)同效應，公司主業(yè)結(jié)構(gòu)正持續(xù)優(yōu)化，為后續(xù)增長積蓄動能。

奶粉業(yè)務方面，三元食品積極應對市場結(jié)構(gòu)性變化，一方面加速布局成人營養(yǎng)賽道，推出“控糖更無憂”“腸道守護力”等場景化配方產(chǎn)品；另一方面依托超高端新品愛力優(yōu)稚鉑，以科研實力突破嬰幼兒奶粉紅海競爭。業(yè)務結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化推動該板塊經(jīng)營穩(wěn)步向好，調(diào)整成效初步顯現(xiàn)。

三元食品特渠業(yè)務1-9月營收、利潤同比雙增長，既驗證了公司差異化渠道布局的前瞻性，也凸顯了對細分市場需求的精準洞察力，為整體業(yè)績提供了重要支撐。

而作為三元食品深耕區(qū)域市場的特色服務，到戶業(yè)務線上用戶數(shù)量穩(wěn)步提升，展現(xiàn)出渠道轉(zhuǎn)型的積極態(tài)勢。為增強品牌認知與用戶黏性，三元食品于9月啟動覆蓋全北京的社區(qū)整合營銷，通過品鑒體驗、游戲互動與露天電影等形式，打造“好喝、好玩、好看”的沉浸式場景，有效強化客戶聯(lián)結(jié)。在運營端，業(yè)務同步推進用戶調(diào)研回訪、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化與線上體系建設等舉措，系統(tǒng)夯實內(nèi)功，筑牢區(qū)域市場壁壘。

組織革新與營銷賦能，戰(zhàn)略聚焦見成效

三元食品利潤提升的背后，是一場深刻的自我革新，也是其持續(xù)推進戰(zhàn)略聚焦、優(yōu)化產(chǎn)品和渠道調(diào)整的抉擇成果。2025年，三元食品堅持“有利潤的收入、有現(xiàn)金流的利潤”經(jīng)營策略，注重高質(zhì)量發(fā)展，強力推動全鏈條運營效率優(yōu)化提升。

在追求高質(zhì)量發(fā)展的過程中，隨著組織、人才與數(shù)字化基礎不斷夯實，三元食品的運營敏捷性與市場洞察力顯著增強，為其聚焦主業(yè)核心品類、推動產(chǎn)品戰(zhàn)略落地提供了有力支撐。

低溫奶成為三元食品率先發(fā)力的板塊。今年9月，作為戰(zhàn)略聚焦的首個重要落子，公司正式推出低溫戰(zhàn)略單品“三元北京鮮牛奶”，該產(chǎn)品不僅是其“聚焦北京、聚焦低溫”戰(zhàn)略下的首款重磅新品，也被視為三元食品重塑市場形象的關鍵一役。其產(chǎn)品的核心競爭力源于“100%自有奶源”的完整產(chǎn)業(yè)鏈保障，所有奶源均來自首農(nóng)食品集團旗下標準化牛場，從源頭確保乳品品質(zhì)的全程可控與穩(wěn)定可靠，三元食品充分回應了消費者對奶源安全與營養(yǎng)價值的核心關切。為最大化“新鮮”價值，三元北京鮮牛奶創(chuàng)新采用夜間生產(chǎn)、當天配送、T+0上架的供應鏈模式，確保消費者能夠獲得生產(chǎn)日期更近、到手保質(zhì)期更短的優(yōu)質(zhì)鮮奶，在效率與品質(zhì)上建立起差異化優(yōu)勢。

在夯實產(chǎn)品“硬實力”的同時，三元食品也不斷通過品牌“軟實力”強化用戶認知。公司簽約在北京有廣泛影響力的著名演員葛優(yōu)進行品牌代言，并在線下北京的核心商圈、寫字樓與住宅區(qū)等消費者高觸達場景集中投放廣告，構(gòu)建了“北京本土品牌”“北京文化符號人物”“在地化傳播”的三維共振體系，不僅賦予了“三元北京鮮牛奶”鮮明的地域辨識度，也為三元食品品牌本身構(gòu)筑了寬廣的地域護城河。

戰(zhàn)略協(xié)同成效在市場端得到驗證。在“三元北京鮮牛奶”的帶動下，三元食品第三季度低溫板塊利潤實現(xiàn)增長，一定程度上印證其“新鮮戰(zhàn)略”的市場競爭力與品牌煥新路徑的有效性。

綜合來看，三元食品第三季度業(yè)績呈現(xiàn)出“結(jié)構(gòu)優(yōu)化、質(zhì)量提升”的鮮明特征。利潤端的穩(wěn)健增長與弱勢業(yè)務的持續(xù)改善，共同反映出公司在渠道布局、產(chǎn)品梳理與品牌煥新等方面的戰(zhàn)略定力。面對行業(yè)深度調(diào)整，三元食品主動選擇了“難而正確”的路——不以規(guī)模換增長，而是以效率贏未來。在乳業(yè)競爭日趨激烈的背景下，三元食品正憑借穩(wěn)健的經(jīng)營節(jié)奏、靈活的策略調(diào)整與深厚的品牌積淀，走出一條經(jīng)營質(zhì)量導向的增長路徑。

伴隨消費升級與健康理念深化，三元食品的戰(zhàn)略布局正逐步迎來紅利期：低溫奶的“新鮮”優(yōu)勢、特渠業(yè)務的穩(wěn)定賦能，均與市場需求趨勢高度契合。未來，三元食品有望在主業(yè)領域進一步釋放增長動能，穩(wěn)步邁向更高質(zhì)量的發(fā)展道路。（三元食品供圖供稿）（推廣）