中國(guó)人民銀行近期發(fā)布的2025年三季度金融機(jī)構(gòu)貸款投向統(tǒng)計(jì)報(bào)告顯示，我國(guó)綠色貸款快速增長(zhǎng)。綠色金融是經(jīng)濟(jì)社會(huì)轉(zhuǎn)型的有力支撐，也是美麗中國(guó)建設(shè)的重要保障。銀行、證券等金融機(jī)構(gòu)通過(guò)豐富綠色金融產(chǎn)品和服務(wù)，破解制約綠色信貸發(fā)展的難點(diǎn)，不斷為綠色金融注入發(fā)展動(dòng)力。

??信貸供給增量

??近年來(lái)，我國(guó)加力提高對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型和美麗中國(guó)建設(shè)的金融供給質(zhì)量，綠色金融體系持續(xù)完善。中國(guó)人民銀行強(qiáng)化綠色金融政策引領(lǐng)，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)加大信貸供給，新增貸款加快投向綠色環(huán)保領(lǐng)域，有效推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，諸多領(lǐng)域的薄弱環(huán)節(jié)得到修補(bǔ)。

??今年，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局、中國(guó)人民銀行發(fā)布《銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)綠色金融高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案》，明確銀行要優(yōu)化信貸供給。目前，銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)聚焦降碳、減污、擴(kuò)綠的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，強(qiáng)化金融供給賦能低碳發(fā)展。

??大型商業(yè)銀行發(fā)揮服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)綠色轉(zhuǎn)型的主力軍作用，優(yōu)化金融資源區(qū)域分配。建設(shè)銀行深入貫徹落實(shí)“兩山”理念，圍繞清潔能源、節(jié)能環(huán)保等重點(diǎn)領(lǐng)域，積極服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展。截至7月末，建行綠色貸款余額超5.74萬(wàn)億元，占各項(xiàng)貸款比重超20%。

??中小銀行側(cè)重區(qū)域產(chǎn)業(yè)鏈，推動(dòng)林業(yè)等綠色低碳領(lǐng)域的生態(tài)價(jià)值轉(zhuǎn)化，精準(zhǔn)提升綠色金融服務(wù)。浙江農(nóng)商聯(lián)合銀行轄內(nèi)開(kāi)化農(nóng)商銀行業(yè)務(wù)管理部負(fù)責(zé)人徐翔表示，銀行在加大綠色信貸供給的同時(shí)，探索森林碳匯價(jià)值質(zhì)押貸款，逐步打通森林資源生態(tài)價(jià)值轉(zhuǎn)化路徑，既盤活了農(nóng)村生態(tài)資源，又釋放了生態(tài)紅利。

??增加綠色信貸供給為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。數(shù)據(jù)顯示，2021年末，本外幣綠色貸款余額15.9萬(wàn)億元；2025年三季度末，本外幣綠色貸款余額43.51萬(wàn)億元，比年初增長(zhǎng)17.5%，前三季度增加6.47萬(wàn)億元。當(dāng)前，加大綠色信貸供給，有利于延伸綠色金融覆蓋面，推動(dòng)重點(diǎn)行業(yè)綠色低碳發(fā)展，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)形成促進(jìn)作用。

??隨著貨幣政策工具牽引作用的顯現(xiàn)，更多信貸資源流向綠色領(lǐng)域。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國(guó)際研究院副院長(zhǎng)施懿宸認(rèn)為，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具在推動(dòng)綠色發(fā)展方面具有重要意義，通過(guò)建立激勵(lì)相容機(jī)制，能將央行激勵(lì)資金與金融機(jī)構(gòu)定向信貸支持掛鉤，讓金融活水精準(zhǔn)滴灌經(jīng)濟(jì)發(fā)展的薄弱環(huán)節(jié)。

??持續(xù)創(chuàng)新產(chǎn)品

??銀行、券商等金融機(jī)構(gòu)積極在碳市場(chǎng)進(jìn)行創(chuàng)新，通過(guò)豐富綠色金融品類，為綠色低碳發(fā)展提供可行的融資方案，有力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)低碳發(fā)展。

??為規(guī)范碳市場(chǎng)發(fā)展，中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)綠色低碳轉(zhuǎn)型加強(qiáng)全國(guó)碳市場(chǎng)建設(shè)的意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱《意見(jiàn)》），提出支持銀行等金融機(jī)構(gòu)規(guī)范開(kāi)展碳質(zhì)押融資業(yè)務(wù)，穩(wěn)妥推進(jìn)符合要求的金融機(jī)構(gòu)在依法合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下參與全國(guó)碳市場(chǎng)交易，適時(shí)引入其他非履約主體。

??“碳質(zhì)押融資業(yè)務(wù)，從形式上是企業(yè)將其擁有的碳排放配額（或經(jīng)過(guò)核證的自愿減排量）作為質(zhì)押物，向銀行或其他金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)貸款融資的一種綠色金融創(chuàng)新模式，與傳統(tǒng)的抵押或質(zhì)押相比，碳質(zhì)押融資所質(zhì)押的對(duì)象是無(wú)形的碳排放配額，從根本上來(lái)說(shuō)這是一種非常先進(jìn)的金融創(chuàng)新，它把無(wú)形的碳排放權(quán)資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為可用于融資的質(zhì)押品，從而緩解融資壓力，促進(jìn)綠色轉(zhuǎn)型?！敝袊?guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院副研究員劉錦濤表示。

??碳質(zhì)押融資是碳金融的一種重要形式，是碳市場(chǎng)與金融市場(chǎng)融合的關(guān)鍵性嘗試，有助于金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融促進(jìn)環(huán)境治理的結(jié)合。劉錦濤認(rèn)為，目前碳排放配額主要由前期的重點(diǎn)排放企業(yè)持有，市場(chǎng)交易活躍度有限，如果擴(kuò)大證券公司等金融機(jī)構(gòu)的參與，可以通過(guò)質(zhì)押融資、碳基金、碳衍生品等形式，增強(qiáng)碳資產(chǎn)的金融功能，進(jìn)一步提高碳配額的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能和市場(chǎng)流動(dòng)性，避免部分碳排放權(quán)在碳市場(chǎng)中淪為沉睡資產(chǎn)。同時(shí)，拓展交易主體意味著企業(yè)不僅能與銀行開(kāi)展質(zhì)押融資，也可獲得更多元化的金融支持，如信托、租賃投資基金等。

??從資本市場(chǎng)看，券商等金融機(jī)構(gòu)也是提供碳金融服務(wù)的主體。中國(guó)銀行研究院高級(jí)研究員趙廷辰認(rèn)為，目前商業(yè)銀行以碳配額、碳信用等為質(zhì)押，開(kāi)展了一些信貸產(chǎn)品創(chuàng)新，規(guī)模還相對(duì)有限。此外，目前已有10余家券商的自營(yíng)業(yè)務(wù)獲批可參與碳排放權(quán)交易，使我國(guó)碳金融發(fā)展邁出堅(jiān)實(shí)一步。券商參與碳排放權(quán)交易，可以讓碳市場(chǎng)有更好的價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制和流動(dòng)性。可扮演經(jīng)紀(jì)人的角色，為碳資產(chǎn)交易提供便利，降低交易成本。同時(shí)，券商可開(kāi)發(fā)出相關(guān)金融衍生產(chǎn)品，豐富市場(chǎng)供給。

??趙廷辰認(rèn)為，在有效控制投機(jī)前提下，券商進(jìn)入全國(guó)碳市場(chǎng)、服務(wù)高排放企業(yè)轉(zhuǎn)型的前景值得期待。未來(lái)，應(yīng)在嚴(yán)格限制投機(jī)基礎(chǔ)上，穩(wěn)步推進(jìn)金融機(jī)構(gòu)參與全國(guó)碳市場(chǎng)建設(shè)。一是應(yīng)避免金融衍生品的過(guò)度創(chuàng)新，尤其要注意控制杠桿率。二是研究創(chuàng)建國(guó)家碳配額調(diào)節(jié)機(jī)制。功能與目前我國(guó)油氣儲(chǔ)備庫(kù)和糧食儲(chǔ)備庫(kù)相似，碳排放權(quán)價(jià)格過(guò)低時(shí)收儲(chǔ)，市場(chǎng)過(guò)熱時(shí)投放碳配額，起到穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格、打擊過(guò)度投機(jī)的作用。

??深耕轉(zhuǎn)型金融

??高碳產(chǎn)業(yè)是我國(guó)工業(yè)發(fā)展的重要基礎(chǔ)，鋼鐵、水泥、石化等行業(yè)占據(jù)較高的能源消費(fèi)和碳排放份額。而傳統(tǒng)綠色金融主要服務(wù)風(fēng)電、光伏等“純綠”或接近“純綠”的項(xiàng)目，對(duì)鋼鐵、化工等高碳行業(yè)、棕色資產(chǎn)轉(zhuǎn)型支持覆蓋不足。

??劉錦濤表示，在發(fā)展新型工業(yè)化與實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的雙重驅(qū)動(dòng)下，高碳行業(yè)綠色轉(zhuǎn)型至關(guān)重要，而其融資需求既不完全符合傳統(tǒng)金融的盈利性評(píng)估，也并非現(xiàn)有的綠色金融支持范疇，轉(zhuǎn)型金融應(yīng)運(yùn)而生并發(fā)揮了重要作用。

??首都師范大學(xué)信用立法研究中心研究員薛方認(rèn)為，轉(zhuǎn)型金融核心使命是為低碳轉(zhuǎn)型提供合理必要的資金支持。比如，支持高碳主體轉(zhuǎn)型，通過(guò)有序降碳、安全降碳機(jī)制及時(shí)提供轉(zhuǎn)型資金，防止高碳資產(chǎn)過(guò)早成為“擱淺資產(chǎn)”；建立清晰的轉(zhuǎn)型活動(dòng)界定標(biāo)準(zhǔn)，疏通企業(yè)融資堵點(diǎn)，推動(dòng)企業(yè)發(fā)展。

??銀行機(jī)構(gòu)要加快提升綠色金融服務(wù)，推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)低碳轉(zhuǎn)型。隨著環(huán)保政策要求的提高，傳統(tǒng)印染企業(yè)排污權(quán)的價(jià)值逐漸凸顯。浙江農(nóng)商聯(lián)合銀行轄內(nèi)上虞農(nóng)商銀行公司銀行部總經(jīng)理張玉剛表示，立足區(qū)域經(jīng)濟(jì)形態(tài)與高碳企業(yè)的需求，銀行應(yīng)突破企業(yè)廠房等傳統(tǒng)抵押物的限制，探索排污權(quán)等環(huán)境權(quán)益，為化工等傳統(tǒng)行業(yè)的中小企業(yè)探索新的低成本融資渠道。此外，不少城市商業(yè)銀行通過(guò)發(fā)放可持續(xù)發(fā)展掛鉤貸款和碳足跡掛鉤貸款，將融資成本與轉(zhuǎn)型績(jī)效掛鉤，有效激勵(lì)企業(yè)減排。

??為進(jìn)一步完善標(biāo)準(zhǔn)體系，推動(dòng)轉(zhuǎn)型金融發(fā)展，加快實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)。2025年6月，中國(guó)人民銀行等部門發(fā)布了《綠色金融支持項(xiàng)目目錄》，統(tǒng)一了各類金融產(chǎn)品界定標(biāo)準(zhǔn)。中國(guó)人民銀行研究局副局長(zhǎng)張蓓認(rèn)為，發(fā)展轉(zhuǎn)型金融對(duì)于支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)具有重要作用。近年來(lái)，中國(guó)人民銀行在大力發(fā)展轉(zhuǎn)型金融方面做了很多工作。首批鋼鐵、煤電、建材、農(nóng)業(yè)4個(gè)重點(diǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)在部分有條件、有意愿的地區(qū)試用，各試點(diǎn)地區(qū)結(jié)合當(dāng)?shù)剞D(zhuǎn)型需求，明確重點(diǎn)領(lǐng)域，出臺(tái)配套支持政策，推動(dòng)轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)落地，取得積極進(jìn)展。

??接下來(lái)，還應(yīng)提升轉(zhuǎn)型主體信息披露質(zhì)量。專家建議，轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)對(duì)融資主體制定轉(zhuǎn)型規(guī)劃、開(kāi)展可持續(xù)信息披露提出了明確要求。一些地區(qū)應(yīng)根據(jù)轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)，為轉(zhuǎn)型主體制定轉(zhuǎn)型規(guī)劃，降低企業(yè)的融資成本，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)低碳轉(zhuǎn)型。（記者 王寶會(huì)）